联海资产致力于通过全天候资产配置策略在复杂多变的金融市场中穿越混沌周期，其核心内容如下：基于自研模型的策略构建：联海资产基于自研宏观情景概率模型的全天候资产配置策略，构建了适应中国大类资产的“系统性宏观策略”。该策略吸取了桥水全天候策略的思想，是一种带有宏观环境判断的风险平价策略，将资产分成复苏、过热、滞胀和衰退四个大类，并且每类都会有一个典型和非典型的状态。通过量化模型刻画宏观模糊性的程度以及状态的概率分布，进而进行资产配置。多维度升级风险平价策略： 深度拆解风险因子：传统的风险平价模型用波动率衡量风险，而联海资产则对国内资产的波动进行宏观敞口溯源。例如，将影响黄金价格波动的因素拆分为宏观政策、风险偏好、利率、工业需求等，计算各类因素占比，以更好地适应市场。 重新定义结构化样本：桥水基于预期差进行样本切割，联海资产则使用宏观情景概率进行切割，判断当前处于“典型周期”或“非典型周期”的概率。在桥水的风险平价静态模型基础上，将宏观量化预测与现实数据描述动态结合进行配置，减少对主观判断的依赖。 将回撤控制前置：传统量化模型通常注重夏普比率，联海资产则将最大回撤作为重要优化项目，力求在跨越周期的同时，优化投资者在小周期维度的投资体验。全天候配置叠加阿尔法收益：联海资产构建由纯量化模型驱动的动态股债商配置，形成稳定的收益基本盘，获取贝塔收益。同时，结合主动宏观阿尔法策略进行择时，寻找错误定价和多空操作，利用期权杠杆放大错误定价机会，确保阿尔法与贝塔在整体宏观风险敞口上符合预期，避免意外暴露。应对市场变化的策略： 战略配置层面：每月月中根据主要国内经济数据重新计算宏观现实和预期，调整大类资产配置。遇重大宏观冲击事件或微观数据显示宏观情景有较大变化时，会听取主观宏观经理意见，快速调整。 战术配置层面：针对短期量价特点突出的资产进行防御性管理，弥补宏观配置策略对市场反应速度不足的问题，降低总体回撤。 尾部保护策略：针对股票的尾部风险独立建模择时，进行针对性保护，以应对资产的尾部风险。团队与产品线优势：联海资产是国内较早研发宏观量化模型的私募，团队成员大多来自国内顶级高校或海外一线院校，汇聚多元学科背景人才。公司覆盖了主观宏观策略、量化宏观策略、CTA策略、“固收+”策略、期权策略等丰富产品线，力图不受单一资产约束，为投资者提供穿越牛熊周期的回报。
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