财经早报：社保险资持仓市值创新高 耐心资本筑牢A股"压舱石"# 核心数据：持仓规模突破2万亿 创历史峰值截至2025年二季度末，以社保基金、保险资金为代表的长线资金持仓A股市值合计突破2万亿元大关，创下历史新高。细分数据显示，社保基金（不含理事会持股）现身568家上市公司前十大流通股东名单，总持股量104.03亿股，持股市值1650.68亿元；保险资金运用余额突破36万亿元，其中直投股票规模达3.06万亿元，较上年同期净增约1万亿元。从历史维度看，社保基金持仓市值呈稳步攀升态势：2020年底为3692亿元，2023年底首次突破4000亿元，2025年一季度末达4275亿元，二季度末虽统计口径调整（不含理事会持股），但叠加保险资金增长后整体规模再创新高。# 持仓特征：双线布局 聚焦硬科技与价值龙头社保险资的持仓结构呈现鲜明的"长期主义"特征，具体表现为：行业偏好集中：社保基金对基础化工、机械设备、电子、有色金属、医药生物、电力设备六大板块持股市值均超120亿元，合计占总持仓比例超55%，与新质生产力发展方向高度契合。重仓核心资产：个股方面，三一重工（30.77亿元）、传音控股、华鲁恒升等细分龙头持仓市值居前；社保基金理事会直接持股中，农业银行、工商银行等低估值蓝筹持仓市值分别达995亿元、651亿元。长期持股显著：160只股票获社保基金连续持有超两年，华鲁恒升更是连续持仓51个季度（自2012年四季度起），中原传媒、我武生物等46只个股持仓周期超5年。调仓动向积极：二季度社保基金新进130股，顺丰控股（12.67亿元）、三安光电等新进个股市值超4亿元；同时增持电子、医药生物板块，鹏鼎控股、华东医药等获明显加仓。# 驱动因素：政策护航与市场价值凸显此次持仓市值创新高，是政策引导与市场机遇共振的结果：制度保障完善：2024年新"国九条"确立"长钱长投"顶层设计，2025年《推动中长期资金入市工作实施方案》进一步细化措施。保险资金方面，监管推出三年以上长周期考核机制，降低短期收益波动影响，提升权益投资积极性。市场估值优势：一揽子金融政策出台后，A股核心资产估值处于历史低位，吸引社保险资逆势加仓。以中央汇金为代表的"国家队"上半年累计入市近2200亿元，其中1372亿元投向沪深300指数ETF，有效稳定市场预期。资金供给充裕：居民储蓄通过专业机构入市趋势强化，公募基金资产净值达34.39万亿元创历史新高，为社保险资提供了资金协同效应。# 市场影响：多维度重构A股生态社保险资的持续加仓正在重塑市场格局：稳定器作用凸显：2万亿规模的耐心资本有效平抑市场波动，两融余额从政策前1.39万亿元攀升至2.42万亿元历史新高，且在市场回调时仅微降，反映杠杆资金对长期趋势的认同。投资风格引导：北向资金（持股市值2.29万亿元）与社保险资形成持仓共振，共同加仓宁德时代、北方华创等硬科技龙头，推动市场从短线博弈向价值挖掘转型。行业轮动信号：社保险资对电子、电力设备等板块的集中配置，与两融资金流向高度契合，为市场指明了新质生产力相关赛道的长期投资价值。# 业内展望：长期主义成市场主流分析人士指出，社保险资作为"压舱石"，其持仓创新高标志着A股进入机构主导的价值投资新时代。随着中长期资金入市通道持续拓宽，预计未来将有更多资金流向优质蓝筹与硬科技领域。投资者可关注社保基金连续重仓超5年的46只个股，以及保险资金增配的高景气赛道龙头，把握机构化进程中的结构性机遇。
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