2025年9月26日尿素期货市场呈现震荡偏弱态势，主力合约收盘下跌0.36%，具体行情及影响因素如下： 一、当日行情核心数据主力合约表现：尿素主力2601合约开盘1676元/吨，高开低走后收于1669元/吨，较前一交易日下跌6元，跌幅0.36%；持仓量292033手，较前一日减少9861手，显示市场参与情绪有所降温。其他合约动态：尿素2511合约开盘1650元/吨，与前一日收盘价持平；尿素2605合约开盘1721元/吨，较前一日收盘价下跌6元。资金流向：当日尿素期货市场资金流出明显，主力合约资金净流出6860.50万元，进一步反映市场看空情绪。 二、价格下跌的核心驱动因素供应端压力凸显 产量回升：全国尿素日产量回升至20.43万吨，开工率86.32%，前期检修装置逐步复产，且检修高峰期已过，预计后续日产将维持在19-20万吨的高位水平，持续对价格形成压制。 库存高企：尿素厂内库存增速加快，当前库存水平高于往年同期，市场供给过剩压力未得到缓解。需求端支撑乏力 下游采购疲软：复合肥工厂开工负荷下降，成品库存去化不畅，终端需求疲软，且东北地区备肥进度晚于去年同期，难以形成集中采购支撑。 预收订单不足：上游工厂国庆假期预收单尚未收满，期货反弹缺乏基本面支撑，市场信心不足。期现市场联动影响 现货价格承压：山东、河南、河北等地小颗粒尿素出厂价多在1560-1600元/吨，现货市场报价偏低，对期货价格形成拖累。 基差变动：以河南地区为基准，1月合约基差为-59元/吨，虽较前一日走强5元/吨，但仍处于负基差状态，反映期货市场对未来价格预期偏谨慎。 三、后续市场展望短期来看，尿素期货仍处于“高供应、弱需求、高库存”的基本面格局中，盘面反弹动力不足，大概率维持震荡磨底态势。临近国庆假期，市场资金波动可能加剧，需警惕假期期间供需面变化（如出口订单增减、工厂检修计划调整）带来的节后行情波动风险。长期需重点关注下游农业需求复苏节奏、工业需求回暖情况及政策面（如环保、出口关税）变动对市场的影响。
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