兴业基金：节前市场盘整或为长牛续

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-26 23:16:26

# 兴业基金：节前市场盘整或为长牛续力的深度解析2025年9月，A股市场持续盘整但成交量维持高位，兴业基金提出“节前市场盘整或为长牛续力”的观点，引发市场广泛关注。这一判断并非空穴来风，而是基于宏观环境、估值水平、政策动向等多维度因素的综合考量，同时也为投资者提供了清晰的布局思路。## 核心逻辑支撑：盘整背后的长牛基因兴业基金的观点建立在多重利好因素共振的基础之上，这些因素共同构成了市场长期上行的底层逻辑。从外部环境来看，美联储的货币政策转向为全球市场注入流动性红利。9月18日，美联储再度开启降息，并释放出年内三次降息的明确预期。这一举措不仅降低了美元资产的吸引力，还将推动部分国际资本重新配置到新兴市场。对于A股而言，外资流入的潜力有望进一步释放，为市场提供增量资金支持。与此同时，中美在西班牙进行的新一轮磋商取得积极进展，为后续经贸合作与沟通奠定良好基础，有效缓解了市场对外部地缘政治风险的担忧，提升了市场风险偏好。在市场基本面层面，当前A股的估值与盈利结构呈现出明显的“安全边际+成长潜力”特征。从估值角度看，主要宽基指数仍处于历史中位数附近，尚未出现明显泡沫，这为市场后续上涨预留了空间。盈利端方面，市场正处于结构性复苏阶段：以人工智能为代表的科技板块景气度持续攀升，成为拉动市场的核心引擎；而传统行业则处于盈利筑底阶段，随着经济复苏的推进，未来存在较大的修复空间。这种结构性特征使得市场难以出现全面回调，反而为长牛行情积累了动能。政策面的积极信号也为市场提供了强有力的支撑。2025年以来，国内“反内卷”供给侧政策持续推进，这类政策在历史上曾多次加速产能出清，推动供需结构重新平衡。兴业基金分析指出，随着政策效果逐步显现，PPI（工业生产者出厂价格指数）有望见底回升，企业盈利将迎来全面复苏，这将成为市场从科技主导转向全面牛市的关键催化剂。此外，货币政策保持适度宽松，8月央行通过MLF（中期借贷便利）、买断式逆回购等工具净投放4466亿元，确保资金面整体均衡，为市场流动性提供了坚实保障。## 市场格局分析：结构性机会与资金动向当前A股市场的盘整并非简单的指数震荡，而是伴随结构性分化与资金重新布局的过程，这一过程恰恰是长牛行情的重要特征。从板块表现来看，市场呈现出“科技领涨、传统筑底”的鲜明格局。科创板成为近期市场的亮点，9月24日至25日，上证科创板综合价格指数连续创下年内新高，年初至今涨幅已超过50%。这一表现与AI技术的商业化落地、政策对科技创新的大力扶持密切相关，也印证了科技板块作为长牛主线的地位。与此同时，传统行业虽然整体表现平淡，但部分低估值、高股息的品种已开始受到资金关注，市场风格有向均衡化发展的趋势。这种板块轮动与风格切换，有助于市场形成持续稳定的上涨动力，避免单一板块过热带来的波动风险。资金面的变化进一步印证了市场的长期配置价值。从机构资金动向来看，ETF（交易型开放式指数基金）成为资金布局的重要工具。以兴业上证180ETF（530680）为例，该基金上周上涨0.52%，显示出资金对宽基指数的认可。上证180指数兼具科技成长与红利资产属性，能够较好地反映市场核心资产的表现，因此成为机构配置的热门选择。此外，险资、公募基金等机构投资者仓位持续回升，个人投资者情绪也逐步回暖，增量资金入市的趋势日益明显，为长牛行情提供了充足的资金支撑。## 投资策略建议：立足长期，布局核心资产基于“盘整为长牛续力”的判断，兴业基金为投资者提供了清晰的投资策略，核心在于以宽基指数为基石，把握结构性机会。宽基指数配置成为首选策略。兴业基金重点推荐兴业上证180ETF（530680）及其联接基金（A类：023148，C类：023149），主要基于以下逻辑：上证180指数覆盖了沪市核心主流资产，既包含高成长的科技龙头，也涵盖低估值的红利企业，能够有效分散风险，捕捉市场整体上涨收益。对于长期投资者而言，通过定投等方式配置宽基指数，不仅可以规避个股波动风险，还能分享经济与市场发展的长期红利。在板块选择上，投资者可采取“主线聚焦+边际布局”的策略。一方面，持续关注科技成长主线，尤其是AI产业链、电子、通信等景气度较高的板块，这些板块将是长牛行情的核心驱动力；另一方面，随着“反内卷”政策效果显现，可逐步布局周期类板块，如化工、建材等，把握传统行业盈利修复带来的机会。此外，内需消费领域也值得关注，在政策刺激消费的背景下，汽车、家电、医药等板块有望迎来估值与盈利的双重修复。需要注意的是，长牛行情并非一蹴而就，过程中必然伴随波动与调整。投资者应摒弃短期投机思维，树立长期投资理念，避免因市场短期波动而盲目操作。同时，需密切关注风险因素，如经济复苏进程不及预期、地缘政治冲突升级等，及时调整持仓结构，确保投资组合的稳健性。## 机构分歧与市场展望尽管兴业基金对市场长期走势持乐观态度，但当前机构对市场短期走势仍存在一定分歧，这种分歧也为投资者提供了更全面的视角。多数机构认同2025年A股“震荡上行”的主基调，但对短期节奏判断有所差异。银河证券认为市场将呈现“螺旋式震荡上行”，中信证券则看好“年度级别上涨行情”。部分机构提出“N+V”型走势预判，认为三季度可能出现阶段性回落，四季度将重拾升势。这种分歧主要源于对经济复苏节奏、政策落地效果等因素的不同判断，但各方对长期牛市的共识正在逐步形成。从长期来看，A股市场的上行逻辑具有较强的可持续性。随着政策红利持续释放、经济基本面逐步改善、增量资金不断入市，市场有望从当前的结构性行情逐步扩展为全面牛市。兴业基金强调，投资者应摒弃熊市思维，以多头思维看待市场，重点关注行情的持续性而非短期涨幅。对于普通投资者而言，在复杂的市场环境中，通过专业机构产品（如ETF、公募基金）参与市场，或许是更稳妥的选择。综上，兴业基金“节前市场盘整或为长牛续力”的观点，既符合当前市场的基本面与政策面特征，也为投资者提供了具有实操性的策略建议。在市场震荡调整期，投资者更应保持理性与耐心，把握长牛行情中的核心投资机会。

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

兴业基金：节前市场盘整或为长牛续

相关帖子