2025年国庆长假临近，尽管机构对短期行情判断存在差异，但包括财信证券、兴业证券、中信建投等在内的多家券商在策略分析中倾向于“持股过节性价比较高”，核心逻辑围绕市场环境、历史规律、资产性价比等维度展开，同时给出差异化配置建议。以下是综合梳理的十大券商（含主流机构）核心策略观点： 一、持股过节的核心支撑逻辑1. 国内经济与政策面平稳多数券商认为，国内经济基本面处于底部企稳阶段，政策支持与流动性宽松仍是市场上行关键。财信证券指出，国庆期间国内不确定性因素较少，后续经济与政策预计保持平稳；中信建投补充，当前A股估值修复充分，流动性驱动的行情尚未发生根本性逆转，若长假无重大风险事件，资金节后大概率回流股市。2. 历史“日历效应”利好节后行情回溯近10年数据，A股呈现“节前调整、节后回暖”特征：国庆节前5个交易日上证指数下跌概率达80%，中位数跌幅1.45%；而节后第一个交易日上涨概率70%，节后5个交易日上涨概率60%，创业板指节后5个交易日收益率中位数更是达2.61%。方正证券、华金证券等均提及，这种规律源于节前避险情绪释放后，资金节后重新配置推动市场回暖。3. 资金面与外资流入支撑华泰证券观察到，当前交易性资金活跃度维持高位，融资交易活跃度处于2018年以来高位区间；外资方面，2025年上半年外资净流入超2024年全年60%，8月跨境资金净流入32亿美元，外资净买入境内股票和债券，高盛称全球对冲基金对中国股市的参与度已达近年峰值，资金面支撑增强持股安全性。 二、差异化持股配置建议券商根据投资者风险偏好，给出分层策略：1. 积极型投资者：博弈高弹性赛道兴业证券建议聚焦流动性驱动的高弹性方向，如AI、芯片、机器人等科技成长板块；中国银河补充，可关注新质生产力、算力、固态电池等符合产业趋势的领域，把握结构性行情。2. 稳健型投资者：锚定景气与均衡配置中信建投、华西证券推荐围绕“景气板块+均衡配置”布局，具体包括港股互联网、军工、创新药、新能源等具备产业趋势的赛道；财信证券建议选择宽基指数基金，通过分散配置降低单一板块波动风险。3. 保守型投资者：聚焦防御性资产针对风险偏好较低的投资者，多家券商建议配置高股息板块（如银行、基建）或内需消费板块（家电、家居），这类资产假期前后波动风险较低，且具备估值修复空间。例如，当前沪深300平均市盈率约13倍，银行等低估值板块仍处全球洼地。 三、风险提示与仓位控制尽管倾向持股过节，但券商普遍强调“控制仓位”是核心前提：1. 需警惕海外不确定性财信证券、华泰证券提示，国庆期间海外风险事件可能扰动市场，如美国经济走势、地缘冲突、美联储政策后续动向等，若海外市场大幅波动，可能引发A股节后短期调整。2. 仓位管理与对冲策略多家券商建议采用“长期底仓+短期弹性”组合模式：底仓配置低估值、高现金流标的（如红利资产），弹性仓位控制权重并设定退出机制；同时可通过黄金、短融类ETF等资产对冲风险，持币投资者也可选择货币基金（如余额宝、零钱通）或短融ETF，实现假期资金增值（年化收益率可达6%左右）。 四、长期逻辑：从估值驱动转向盈利验证兴业证券、华金证券等指出，随着估值修复逐步充分，四季度市场核心矛盾将转向业绩盈利验证，建议中长期聚焦“政策+景气+估值”三重逻辑，重点关注科技自主可控（半导体、量子科技）、高端制造（智能驾驶、低空经济）、消费复苏（家电以旧换新、新消费）等领域的业绩兑现能力。
|
|
|周边二手车|手机版|标签|新闻魔笔科技XinWen.MoBi - 海量语音新闻!
( 粤ICP备2024355322号-1|
粤公网安备44090202001230号 )
