350亿杭州造车新贵悄悄接盘OPPO大楼

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-29 10:33:33

近期资本市场热议的“350亿杭州造车新贵接盘OPPO大楼”事件，主角是叶骥掌舵的山子高科。这场低调收购背后，既暗藏企业整车制造布局的野心，也折射出新能源造车领域的资源整合逻辑，以下从交易细节、企业背景、战略意图三方面展开解析：一、交易核心细节：17.8亿认缴背后的“轻资产”操作此次收购并非直接买卖房产，而是通过股权腾挪实现。OPPO杭州研发总部项目原由杭州逗酷软件负责，山子高科旗下“山子超影科技”以债权形式认缴出资17.8亿元，拿下逗酷软件95%股权，从而间接掌控该项目。值得注意的是，17.8亿元仅是认缴额度，并非实际交易成本——山子高科证券部门回应称“没花那么多钱，不清楚具体交易金额”，律师也明确该金额不代表并购实际花费。该项目位于杭州余杭区核心区域，2020年由OPPO以11.8亿元竞得地块，规划建设1幢37层超高层办公楼及1幢6层商业楼，原计划2027年投用，目前仍处于建设中。有趣的是，大楼距离山子高科新总部（今年从上海迁至余杭阿里巴巴数字生态创新园）仅3公里，且靠近合作方天猫，地理位置对业务协同极具优势。二、“造车新贵”的崛起路径与资本底气山子高科的实控人叶骥是资本市场的“并购老手”，其造车布局可追溯至2020年：通过32亿元竞得银亿股份重整权后，迅速剥离地产业务，2022年成立山子汽车，又以收购邢台龙冈90%股权的方式获得造车资质。目前企业整车业务分为商用车（安徽知道新能源，首款车型已量产）和乘用车（依赖与天猫合作的V17车型）两大板块，市值因“参与哪吒汽车重整”的消息飙升至350亿元，较9月初上涨60%。尽管市值高企，山子高科的资金压力并不小：2025年上半年经营活动现金流净流出2.1亿元，账上现金仅3.2亿元。为支撑造车及收购动作，企业通过“卖资产+债务重组”腾挪资金——今年出售云枫汽车、邦奇雪铁龙梅兹等资产获投资收益4.4亿元，9月又通过比利时邦奇的债务重组预计产生10.3亿元收益，同时获得1亿元贷款补充流动性。三、接盘大楼的战略意图：研发、合作与重整的多重伏笔山子高科此时接手OPPO未完工大楼，背后暗藏三重考量：1. 研发中心落地：据行业消息，该大楼未来可能作为“山子新能源汽车研发中心”，计划2025年二季度入驻2000名智能座舱、自动驾驶工程师，为整车研发提供硬件支撑。2. 绑定天猫合作：山子与天猫联合开发的V17车型计划2026年量产，规划年产30万辆，大楼靠近天猫可强化线上选配、产品设计优化等协同效率。叶骥直言，此举是“像运营消费品一样剔除低效环节，精准把握用户需求”。3. 哪吒重整的配套布局：目前合众新能源（哪吒汽车母公司）公告称仅1家意向重整投资人缴纳5000万元保证金，市场普遍猜测为山子高科。若重整落地，新大楼或可作为哪吒汽车的研发或运营基地，进一步完善产业链布局。这场收购既是山子高科“从轻资产零部件商向整车企业转型”的关键一步，也折射出新能源行业的资源重组趋势——当OPPO因战略调整搁置杭州研发项目时，造车新势力正通过低成本接盘核心资产加速布局，而叶骥能否平衡“研发烧钱、产能爬坡、品牌信任”三大难题，将决定这场“豪赌”的最终结局。

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